每日市场展望，2025年10月22日

Patrick Munnelly，Tickmill Group市场策略合伙人

Munnelly的宏观分析……

黄金和白银在经历多年来最大跌幅后反弹，而亚洲股市在华尔街股市低迷后成功缩减了早前的跌幅。黄金在周二大幅下跌 2.9% 后反弹，创下 12 年来的最大单日跌幅，尽管今年迄今为止黄金价格仍上涨了 55% 以上。与此同时，白银也收复了部分失地，从前一交易日的 7.1% 的暴跌中恢复过来。亚洲市场的区域晴雨表显示，股价下跌 0.2%，尽管当天早些时候跌幅更大。该地区股市的低迷部分是由于贵金属相关股票的抛售，从澳大利亚到中国和印度尼西亚。相比之下，在标准普尔 500 指数在前一交易日收盘时几乎没有变化之后，美国股指期货在亚洲交易时段小幅上涨。美元和美国国债收益率保持相对稳定，而据报道美国和印度正在进行贸易谈判，油价攀升。此次谈判表明，印度可能逐步减少对俄罗斯原油的进口。今年早些时候，受央行大规模购买以及对发达国家财政挑战的担忧推动，贵金属价格强劲上涨，此后市场重新关注贵金属。然而，近期的大幅下跌之前，技术面信号表明，之前的快速上涨可能略有过度。

英国9月份通胀数据出人意​​料，但令人欣喜。总体通胀率同比稳定在3.8%，低于8月份货币政策报告预测的4.0%的增幅。同样，核心CPI从3.6%小幅降至3.5%，与预期的3.7%相反。服务业通胀率保持在4.7%，低于英格兰银行8月份预测的5.0%。多种因素导致了这些变化，包括机票价格大幅下跌和现场音乐价格大幅下降。此外，食品价格下降——这是货币政策委员会 (MPC) 特别关注的领域，因为它会直接影响消费者——进一步缓解了经济压力。另一方面，运输成本再次上涨，但这主要是由能源基数效应而非任何重大的潜在压力所致。虽然这份报告通过将通胀从目标利率翻倍的尴尬境地中引人宽慰，但当前利率与预期水平之间的差距仍然很大。尽管工资压力有所缓解，但可能仍需付出更多努力来平衡国内供需。对于市场而言，这些数据引发了人们对 11 月可能降息的猜测，尤其是在预期进一步收紧财政政策的情况下。然而，谨慎是必要的。另一个通胀下行意外可能会将焦点转移到 12 月的预算后会议上，并可能将其作为货币政策调整的一个因素。

亚太三大证券交易所正在打击冒充上市公司的加密货币公司。据知情人士透露，香港交易所已阻止至少五家公司采用数字资产资金管理策略，理由是其禁止大量流动性持有的规定。目前尚未有任何一家获得批准。印度和澳大利亚也出现了类似的阻力。这种阻力与加密货币及相关公司面临的越来越大的压力相吻合，威胁着主导2025年的数字资产涨势。10月6日，比特币价格突破12.6万，创历史新高，年初至今已上涨18%，这得益于大量囤积比特币的公司。受迈克尔·塞勒700亿美元Strategy Inc.的启发，数百家效仿者应运而生，由于投资者需求强劲，这些公司的估值通常高于其持有的加密货币。

隔夜头条

  • 日本首相高市下令推出经济刺激方案以应对通胀

  • 日本出口五个月来首次反弹

  • 特朗普告知民主党，在政府重启前不会举行会晤

  • 特朗普称与普京的乌克兰峰会将是“浪费时间”

  • 特朗普称他已与莫迪通话，印度将放宽对俄罗斯石油的购买

  • 中国部长将在原材料紧缩之际访问布鲁塞尔

  • 英国财政部预计将堵住网络巨头的税收漏洞

  • 调查显示，英国房地产债务基金违约率飙升至20%以上

  • Anthropic与谷歌就价值数百亿美元的云计算交易进行谈判

  • Netflix收入和利润增长，广告业务加速发展

  • 德州仪器第三季度收入因终端市场增长而增长

  • Capital One利润超出预期，宣布160亿美元回购股票

  • 空客、泰雷兹和莱昂纳多即将达成合并协议欧洲空间业务

  • 美国药品价格调查引发新药关税威胁

  • 美国和卡塔尔就气候规则向欧盟发出能源和贸易威胁

  • Advent International 探讨以 20 亿美元出售 Parfums De Marly 业务

纽约时间上午 10 点外汇期权到期日截止

（10 亿以上代表到期日较长，在每日平均交易区间 (ATR) 内交易时更具吸引力）

  • EUR/USD: 1.1595-1.1600 (1.7BLN), 1.1620-25 (885M), 1.1640-45 (527M)

  • 1.1650-60 (1.6BLN)

  • USD/CHF: 0.7940-50 (411M). EUR/GBP: 0.8740 (796M)

  • GBP/USD: 1.3400-10 (483M), 1.3430 (282M), 1.3505 (397M)

  • AUD/USD: 0.6470 (290M), 0.6525-35 (891M)

  • NZD/USD: 0.5700 (1.1BLN)

  • USD/CAD: 1.4085 (678M), 1.4145-55 (1.1BLN)

  • USD/JPY: 151.00 (694M), 151.20 (400M), 152.00 (909M)

  • EUR/JPY: 177.50 (360M). AUD/JPY: 100.00 (430M)

截至2025年9月10日当周的CFTC持仓

  • 2025年10月1日：联邦政府停摆期间，交易员持仓报告将不会发布

技术与交易观点

标普500指数

  • 每日成交量加权平均价格（VWAP）看涨

  • 每周成交量加权平均价格（VWAP）看涨

  • 高于6650，目标位6800

  • 低于6600，目标位6400

欧元/美元

  • 每日成交量加权平均价格（VWAP）看跌

  • 每周成交量加权平均价格（VWAP）看跌

  • 低于1.16，目标位1.1450

  • 高于1.1650，目标位1.1850

英镑/美元

  • 每日成交量加权平均价格（VWAP）看涨

  • 每周成交量加权平均价格（VWAP）看跌

  • 低于1.34，目标位1.31

  • 高于1.3450，目标位1.3530

美元/日元

  • 每日成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 每周成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 低于 150 目标价 148.5

  • 高于 151 目标价 154

黄金/美元 (XAUUSD)

  • 每日成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 每周成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 4200 目标价 4500

  • 低于 4050 目标价 3950

比特币/美元 (BTCUSD)

  • 每日成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 每周成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 高于 10.7 万目标价 11.6 万

  • 低于 10.6 万目标价 10 万